تحلیل بنیادی سهام غویتا ، گروه صنعتی ویتانا در جهت رشد و توسعه

به گزارش شیوا مارکت، گروه صنعتی ویتانا با نماد غویتا در گروه محصولات غذایی بورس ایران در امسال توانسته است عملکرد قابل توجهی در فراوری، فروش و سودسازی رقم بزند.

گروه اقتصادی خبرنگاران، گروه صنعتی ویتانا با بیش از 60 سال سابقه یکی از بزرگترین شرکت های فعال در حوزه مواد غذایی کشور است. عموم مردم ویتانا را با بیسکوییت معروف مادر می شناسند اما ویتانا سال هاست که انواع بیسکوییت ها و ویفرهای با کیفیت هم برای بازارهای داخلی و هم بازارهای خارجی به ویژه کشورهای همسایه فراوری می نماید و در بسیاری از حوزه های مرتبط نیز سرمایه گذاری کرده است.

اخیرا علی رغم اینکه ویتانا در امسال عملکرد چشمگیری در عملیات فراوری و فروش و بازدهی قابل توجه داشته اما به دلیل ریزش بازار سرمایه و همچنین عملکرد غیر اصولی یکی از صندوق های سرمایه گذاری در عرضه سهام غویتا و تشکیل صف فروش بسیاری از سهامداران این سهم احساس نگرانی کرده اند اما تحلیل بنیادی پیش رو از گروه صنعتی ویتانا یا همان نماد بورسی غویتا نشان خواهد داد که این اتفاقات در بازار کنونی سرمایه گذرا بوده و غویتا را می توان به عنوان یک سهم ارزنده در گروه مواد غذایی حاضر در بورس درنظر گرفت.

معرفی شرکت ویتانا

شرکت سهامی ویتانا در تاریخ 18/02/1337 تحت شماره 6434 به نام شرکت تضامنی دکتر رضا تهرانچی و شرکا در اداره ثبت شرکت ها و علائم تجاری تهران به ثبت رسیده است. سال 1350 نام آن به شرکت سهامی خاص ویتانا و 4 سال بعد نیز به شرکت سهامی عام ویتانا تغییر یافت. مرکز اصلی شرکت در کیلومتر 7 جاده قدیم کرج است. در سال 1360 مالکیت 55٪ از سهام شرکت سهامی عام ویتانا به بنیاد شهید انقلاب اسلامی و متعاقباً در 1365 مالکیت سهام مذکور به سازمان صنایع ملی ایران واگذار شد. در تاریخ 21/12/1378 سهام متعلق به سازمان صنایع ملی ایران به شرکت سرمایه گذاری البرز انتقال یافت و سهام شرکت سهامی عام ویتانا در تاریخ 23/12/1372 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته و نام آن در تاریخ 22/03/1373 در تابلو بورس درج شد در حال حاضر سهام شرکت با نماد غویتا در بازار پایه ب فرابورس ایران در حال معامله است.

فعالیت شرکت

موضوع فعالیت شرکت عبارت است از ساخت و فراوری و تهیه مواد غذایی (محصولات ویتانا) و فروش آن در سراسر ایران و خارج از کشور و هرگونه امور فراوریی و مرتبط با فعالیت شرکت است. همچنین مشارکت در سایر شرکتها به وسیله تأسیس و یا تعهد سهام شرکتهای جدید یا خرید یا تعهد سهام شرکتها و واردات انواع ماشین آلات، مواد اولیه، ابزار و قطعات، تأسیسات و کلیه اقلام مرتبط به موضوع شرکت و بازاریابی، حمل ونقل، توزیع و فروش، صدور انواع محصولات فراوریی شرکت و واردات، بسته بندی و فراوری انواع غذای کودک و فرآورده های مکمل مربوط به کودک و به طورکلی شرکت می تواند به کلیه عملیات و معاملات اقتصادی و تجارتی و صنعتی در چارچوب مقررات مبادرت نماید. فعالیت شرکت در طی سال اقتصادی 1398 و دوره 6 ماهه منتهی به 31 خرداد 1396، فراوری بیسکویت در تهران ،لار و شهرک صنعتی کاسپین قزوین بوده است.

ترکیب سهامداران

سهامداران شرکت مطابق گزارش فعالیت هیئت مدیره به ترتیب جدول زیر است.

سهامداران	تعداد سهام	درصد
صنایع غذایی شهدین گام	997,518,243	76%
توسعه تجارت شهدین گام	9,581,132	1%
پخش توزیع ویتانا	23,495	0%
محمدرضا فخرالدینی	310,325	0%
محمدمهدی صاحبقرانی	2,194	0%
مصطفی صنعتکار خالقی	165,789	0%
سایر	308,416,822	23%
جمع کل	1,316,018,000	100%

.

تغییرات سرمایه

فرایند تغییرات سرمایه شرکت به توضیح نمودار زیر است. در سال 1398 به منظور اصلاح ساختار اقتصادی، شرکت به افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها، طبقه زمین، اقدام کرده است.

فرایند تغییرات سرمایه شرکت ویتانا - میلیون ریال

صورت شرایط اقتصادی

صورت شرایط اقتصادی ویتانا در جدول زیر مشاهده می شود. مطابق صورت شرایط نه ماهه 1399 بیش از 32 درصد از دارایی های شرکت، در طبقه سرمایه گذاری ها (کوتاه مدت و بلندمدت) است.

صورت شرایط اقتصادی تاریخی شرکت ویتانا - میلیون ریال

صورت شرایط اقتصادی	1396	1397	1398	شش ماهه 1399	نه ماهه 1399
دارایی
موجودی نقد	37,796	84,183	362,699	53,509	445,105
سرمایه گذاری کوتاه مدت	-	30,000	52,900	857,090	30,578
دریافتنی های تجاری و سایر دریافتنی ها	285,475	242,692	615,395	593,678	1,148,208
موجودی مواد و کالا	57,955	253,079	496,375	676,012	867,463
پیش پرداخت ها	8,911	23,273	26,919	358,495	536,208
جمع دارایی های جاری	390,137	633,227	1,554,288	2,538,784	3,027,562
حساب ها و اسناد دریافتنی تجاری بلندمدت	-	-	-	-	-
سرمایه گذاری های بلندمدت	37,211	37,211	37,543	833,607	3,533,607
دارایی های ثابت مشهود	687,366	1,116,396	2,551,967	3,721,660	4,340,443
دارایی های نامشهود	3,210	11,397	10,338	11,995	11,810
جمع دارایی های غیر جاری	727,787	1,165,004	2,599,848	4,567,262	7,885,860
جمع دارایی ها	1,117,924	1,798,231	4,154,136	7,106,046	10,913,422
بدهی
پرداختنی های تجاری و سایر پرداختنی ها	422,630	524,654	776,758	1,144,034	3,504,998
پیش دریافت ها	7,977	17,565	15,060	14,210	14,330
اقتصادیات پرداختنی	48,024	18,469	46,774	71,634	79,650
سود سهام پرداختنی	4,441	17,775	16,658	41,458	37,451
تسهیلات اقتصادی	117,179	425,240	1,100,626	2,573,959	3,283,318
جمع بدهی های جاری	600,251	1,003,703	1,955,876	3,845,295	6,919,747
پرداختنی های بلندمدت	-	-	-	112,914	112,914
تسهیلات اقتصادی دریافتی بلندمدت	200,456	103,927	44,281	491,000	491,000
ذخیره مزایای سرانجام خدمت	18,589	25,751	40,801	59,120	61,356
جمع بدهی های غیر جاری	219,045	129,678	85,082	663,034	665,270
جمع بدهی های جاری و غیر جاری	819,296	1,133,381	2,040,958	4,508,329	7,585,017

اعداد صورت اقتصادی نشان می دهد میزان سرمایه گذاری بلند مدت ویتانا در سال 98 به 10 برابر همین موضوع در مقایسه با سال های قبل می رسد که نشان می دهد شرکت در کنار سایر سرمایه گذاری ها، برنامه های توسعه ای برای عملیات فراوریی در آینده دارد ، از طرفی سود سهام پرداختنی در شش ماهه اول امسال حدود 3 برابر سال قبل است که نشان می دهد فروش و سودسازی شرکت رشد قابل توجهی داشته است.

طبقه بندی دارایی ها و بدهی های ویتانا در نمودار زیر به نمایش درآمده است.

فرایند تغییرات در دارایی های شرکت ویتانا - میلیون ریال

ترکیب بدهی های ویتانا

فرایند تغییرات در بدهی های شرکت ویتانا - میلیون ریال

بیش از 34 درصد بدهی های شرکت، تسهیلات است و از این بابت ریسک اقتصادی متوجه ویتانا است اما نکته قابل توجه ارقام پایین اقتصادیاتی به دلیل دریافت معافیت های اقتصادیاتی بویژه در واحد شهرک صنعتی کاسپین است.

سایر سرمایه گذاری ها

علاوه بر سرمایه گذاری در شرکت های بورسی، ویتانا با سرمایه گذاری در شرکت هایی نظیر غنچه پرور، روغن نباتی گلناز و پخش و توزیع ویتانا، جمعا به مبلغ 84 میلیارد تومان در حال تکمیل زنجیره ارزش خود است.

مطابق صورت های اقتصادی حسابرسی شده منتهی به 31/03/1399، سرمایه گذاری ویتانا در شرکت های غیر بورسی به توضیح زیر است.

سرمایه گذاری در سهام	تعداد سهام	درصد	بهای تمام شده - میلیون ریال	بهای تمام شده هر سهم - ریال
ویتانای تاجیکستان	900,000	60%	7,200	8,000
پخش و توزیع ویتانا	22,410,796	100%	35,000	1,562
پخش دوم نیکا مادر	2,100,000	60%	2,100	1,000
ارس تیبای پردیس	5,998,000	60%	5,998	1,000
غنچه پرور	1,107,890	51%	790,398	713,426
توسعه صنعتی ایران	63,525	0.02%	64	1,007
تعاونی شیرینی و شکلات	44	0.01%	47	1,068,182
جمع	840,807

ویتانای تاجیکستان:

شرکت ویتانا تاجیکستان در سال 1381 با مشارکت یک شرکت تاجیک (شرکت ستاره) تأسیس شد. سرمایه اولیه شرکت یک میلیون دلار بوده است که 60 درصد آن متعلق به شرکت ویتانای ایران و مابقی متعلق به طرف تاجیک بوده است. در سال 1382 سرمایه شرکت به وسیله ارسال ماشین آلات و تجهیزات به مبلغ 1.5 میلیون دلار افزایش یافت. با توجه به عدم نفوذ ویتانا در جریان عملکرد شرکت ویتانای تاجیکستان صورت های اقتصادی تلفیقی ارائه نمی شود. این در حالی است که ویتانای تاجیکستان منحل شده است و در این خصوص شکایت توسط طرف ایرانی اجرا شده است که در سال 1387 توسط دادگاه تاجیکستان رأی به نفع شریک تاجیکستانی صادر کرده است.

ارس تیبای پردیس:

ویتانا به منظور تکمیل سبد محصولات خود، یک شرکت جدید با نام ارس تیبای پردیس تأسیس کرده است. 60 درصد سهام ارس تیبای پردیس به شرکت ویتانا، 20 درصد به شرکت شهدین گام (شرکت مادر ویتانا) و 20 درصد نیز به شرکت شیرین طعم اختصاص دارد.

هدف از تأسیس این شرکت، فراوری محصولاتی است که در سبد فعلی ویتانا موجود نیست. محصولات این شرکت در گروه آدامس، پفنبات، پاستیل، شکلات و آب نبات قرار می گیرد. تا به امروز دو خط آدامس با فنّاوری بوش آلمان، یک خط کامل بسته بندی آدامس با فنّاوری لوش پک آلمان (به مبلغ 2 میلیون یورو) و یک خط شکلات با فنّاوری وی اند دی خریداری شده است.

غنچه پرور:

شرکت محصولات غذایی غنچه پرور در سال 1374 افتتاح شد. تا اوایل سال 1389 توسط دولت اداره می شد و در نیمه دوم سال 1386 شرکت مزبور به بخش خصوصی واگذار شد. این شرکت به عنوان اولین فراوریکننده غذای کودک با توجه به احتیاج بچه ها اقدام به فراوری غذای کمکی کودک با استفاده از ماشین آلات تمام اتوماتیک کرده است. همچنین این شرکت دارای استاندارد ایران و سیستم ایمنی مواد غذایی URS ISO22000 و گواهینامه بهداشت و ایمنی غذا HACCCP و نشان حلال جهانی و حلال اتاق اسلامی و گواهینامه TUV است.

شرکت ویتانا نسبت به خرید تعداد 1،107،890 سهم این شرکت اقدام کرده است.

روغن نباتی گلناز:

شرکت فراوریی روغن نباتی گلناز در سال 1361 تأسیس شد. فاز اول این کارخانه در فضایی به مساحت چند ده هکتار و در استان کرمان شروع شد. در سال 1392 بعد از سرانجام فاز پنجم توسعه، ظرفیت فراوری این گروه از مرز 380،000 تن در سال عبور نمود.

سبد محصولات گلناز شامل روغن های خوراکی با منشأ گیاهی، انواع روغن های صاف، انواع مارگارین ها، انواع روغن های ویژه، به همراه احجام متنوع آب معدنی است.

در تاریخ 02/07/1399 شرکت ویتانا اقدام به خرید 129 میلیون سهم (30 درصد) از سهام شرکت روغن مایع گلناز کرده است.

طرح های توسعه ای

ویتانا در سال های اخیر ازنظر مدیریتی متحول شده و اقدام به سرمایه گذاری در طرح های توسعه نیز کرده است. مطابق گزارش افزایش سرمایه، شرکت اقدام به سرمایه گذاری در دو طرح به نام کاسپین 1 به منظور فراوری بیسکویت و کاسپین 2 برای فراوری ویفر کرده است. طرح های توسعه شرکت در جدول زیر نشان داده شده است.

طرح های توسعه	ظرفیت اسمی
کارخانه بیسکویت - کاسپین 1	28,000
کارخانه ویفر - کاسپین 2	12,500

میزان سرمایه گذاری برآورد شده برای این طرح ها برابر6،518،583 میلیون ریال معادل بیش از 651 میلیارد تومان بوده است.

عملکرد اقتصادی

صورت عملکرد اقتصادی تاریخی شرکت به توضیح نمودار زیر است. درآمدهای عملیاتی شرکت در سال 1397 قریب به 60 درصد بیشتر از سال اقتصادی قبل بوده است. رشد درآمدهای عملیاتی ویتانا در سال 1398 به بیش از 116 درصد رسیده است. شرکت در سال 1398 بیش از 760 میلیارد ریال سود خالص ساخته است که حاشیه سود خالص 23 درصدی را به همراه داشته است. درآمد شش ماهه 1399 در مقایسه با شش ماهه 1398 تقریباً 60 درصد رشد داشته است. می توان گفت با توجه به فراوری و فروش شرکت، درآمد خالص سالانه شرکت رقم قابل توجهی خواهد بود.

صورت سود و زیان ویتانا - میلیون ریال

در نمودار زیر حاشیه سود ناخالص شرکت های هم گروه به نمایش درآمده است. ویتانا با حاشیه سود ناخالص 42 درصدی در مقایسه با سایر شرکت ها حاشیه سود بهتری دارد. میانگین ساده حاشیه سود ناخالص شرکت ها در این صنعت 28 درصد است.

حاشیه سود ناخالص شرکت های حاضر در صنعت

فراوری و فروش

فراوری و فروش شرکت در سال های اخیر متحول شده است و از 11،911 تن در سال 1396 به 20،072 تن در سال 1398 رسیده است. در شش ماهه اول سال اقتصادی 1399 برابر 9،274 تن بوده است. فراوری شرکت تا سرانجام شهریورماه به رقم 19،768 تن رسیده است.

فرایند ماهانه مقدار فروش شرکت در نمودار زیر قابل مشاهده است.

فرایند مقداری فروش شرکت - تن

مبلغ فروش شرکت در نه ماه اخیر به توضیح نمودار زیر برابر 4,029,345 میلیون ریال بوده است.

فرایند مبلغ فروش شرکت - میلیون ریال

همان گونه که در نمودارها تعیین است، ازنظر مقدار فروش، ویتانا بیش از 40 درصد رشد و ازنظر مبلغ فروش بیش از 50 درصد رشد را تجربه کرده است. با در نظر داشتن بهره برداری از کارخانه کاسپین 1، انتظار افزایش مقداری فروش در ماه های آینده دور از دسترس نخواهد بود.

مبانی ارزش گذاری

در ادامه گزارش، ارزش گذاری شرکت ویتانا و مفروضات مربوطه ارائه می شود.

نرخ تسعیر دلار در سال 1399 برابر 252،000 ریال در نظر گرفته شده است. این نرخ، میانگین نرخ 204،000 ریال افشا شده در صورت های اقتصادی شش ماهه و 300،000 ریال فرضی برای شش ماهه دوم سال اقتصادی است.

فرض بر این است که کاسپین 1 در سال 1399 با ظرفیت 10 درصد، سال 1400 برابر 25 درصد، 1401 برابر 50 درصد و پس از آن نیز با ظرفیت 50 درصد و کاسپین 2 با ظرفیت 10 درصد در سال 1399، 25 درصد در سال 1400، 50 درصد در سال 1401 و پس از آن نیز با ظرفیت 50 درصد فراوری داشته باشند. بدین ترتیب ظرفیت فراوری شرکت تا سال 1403 به توضیح جدول زیر پیش بینی می شود.

ظرفت پیش بینی شده فراوری شرکت - تن

ظرفیت فراوری	1399	1400	1401	1402	1403
ظرفیت فعلی	20,072	20,072	20,072	20,072	20,072
ویتانا 1 - بیسکویت	2,663	7,000	14,000	14,000	14,000
ویتانا 2 - ویفر	1,189	3,125	6,250	6,250	6,250
مجموع	23,924	30,197	40,322	40,322	40,322

شرکت به صورت میانگین قریب به 10 درصد فروش صادراتی داشته است. در این گزارش فرض بر این است که این نسبت در سال های آینده نیز رعایت شود. فرض بر این است که فراوری و فروش شرکت با هم برابر است.

در جدول زیر، مقدار فراوری و فروش شرکت در هر محصول با توجه به میانگین تاریخی آن نشان داده شده است.

مقدار فروش پیش بینی شده شرکت - تن

مقدار فروش	1399	1400	1401	1402	1403
داخلی
انواع بیسکویت	15,307	20,972	26,866	26,866	26,866
انواع ویفر	2,907	4,869	7,744	7,744	7,744
سوخاری	596	852	1,092	1,092	1,092
انواع لاکی و کلوچه	975	-	-	-	-
پانیکو	639	260	333	333	333
تارت	2,562	629	806	806	806
کوکی	115	199	254	254	254
سویا	139	-	-	-	-
نودل	476	1	1	1	1
جمع داخلی	23,717	27,781	37,096	37,096	37,096
صادراتی
انواع بیسکویت	1,614	1,885	2,385	2,385	2,385
انواع ویفر	88	306	556	556	556
سوخاری	2	3	3	3	3
تارت	558	94	120	120	120
پانیکو	456	126	160	160	160
کوکی	2	1	1	1	1
جمع صادراتی	2,719	2,416	3,226	3,226	3,226
فروش ناخالص	26,436	30,197	40,322	40,322	40,322
برگشت از فروش و تخفیفات	(446)	(413)	(552)	(552)	(552)
فروش خالص	25,990	29,784	39,770	39,770	39,770

نرخ فروش محصولات با فرض رشد سالانه 30 درصد به توضیح جدول زیر پیش بینی می شود.

نرخ فروش پیش بینی شده شرکت - ریال به ازای هر تن

نرخ فروش	1399	1400	1401	1402	1403
داخلی
انواع بیسکویت	250,658,543	325,856,105	423,612,937	550,696,818	715,905,864
انواع ویفر	281,071,287	365,392,673	475,010,475	617,513,617	802,767,702
سوخاری	239,634,543	311,524,906	404,982,377	526,477,090	684,420,218
انواع لاکی و کلوچه	177,464,224	230,703,492	299,914,539	389,888,901	506,855,571
پانیکو	337,918,670	439,294,271	571,082,553	742,407,318	965,129,514
تارت	267,493,318	267,493,318	267,493,318	267,493,318	267,493,318
کوکی	410,587,735	533,764,056	693,893,273	902,061,255	1,172,679,631
سویا	113,187,059	147,143,177	191,286,130	248,671,969	323,273,560
نودل	268,571,158	349,142,505	453,885,256	590,050,833	767,066,083
صادراتی
انواع بیسکویت	149,053,183	217,237,404	220,832,620	287,082,405	373,207,127
انواع ویفر	311,481,718	487,190,230	466,397,393	606,316,611	788,211,594
سوخاری	28,895,173	415,366,541	82,451,171	107,186,522	139,342,478
تارت	196,384,861	638,087,181	829,513,335	1,078,367,336	1,401,877,537
پانیکو	177,351,624	194,987,924	253,484,301	329,529,592	428,388,470
کوکی	170,459,949	221,597,934	288,077,314	374,500,508	486,850,661

بدین ترتیب مبلغ فروش محصولات ویتانا به توضیح جدول زیر است.

مبلغ فروش پیش بینی شده شرکت - میلیون ریال

مبلغ فروش	1399	1400	1401	1402	1403
داخلی
انواع بیسکویت	3,836,892	6,833,778	11,380,916	14,795,191	19,233,748
انواع ویفر	816,977	1,779,036	3,678,402	4,781,923	6,216,500
سوخاری	142,911	265,553	442,249	574,924	747,401
انواع لاکی و کلوچه	172,979	-	-	-	-
پانیکو	215,870	114,169	190,135	247,176	321,329
تارت	685,392	168,272	215,568	215,568	215,568
کوکی	47,343	105,976	176,492	229,440	298,272
سویا	15,733	-	-	-	-
نودل	127,914	246	410	533	693
جمع داخلی	6,062,011	9,267,030	16,084,174	20,844,755	27,033,511
صادراتی
انواع بیسکویت	240,526	409,504	526,795	684,833	890,283
انواع ویفر	27,305	149,259	259,489	337,335	438,536
سوخاری	72	1,069	269	349	454
تارت	109,518	60,270	99,151	128,896	167,565
پانیکو	80,831	24,620	40,503	52,654	68,450
کوکی	349	233	383	497	646
جمع صادراتی	458,599	644,954	926,588	1,204,565	1,565,934
فروش ناخالص	6,520,611	9,911,984	17,010,762	22,049,320	28,599,445
برگشت از فروش	(119,445)	(181,568)	(311,604)	(403,901)	(523,887)
تخفیفات	(575,413)	(874,686)	(1,501,119)	(1,945,748)	(2,523,766)
فروش خالص	5,825,753	8,855,730	15,198,038	19,699,671	25,551,793

.

پیش بینی بهای تمام شده عملیاتی

به منظور پیش بینی بهای تمام شده عملیاتی، نرخ مواد اولیه مصرفی سالانه 30 درصد رشد داشته است. حقوق و دستمزد سالانه 35 درصد رشد داده شده است. برای سایر هزینه های عملیاتی نیز رشد 30 درصد سالانه لحاظ شده است.

بهای تمام شده پیش بینی شده شرکت - میلیون ریال

بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی	1399	1400	1401	1402	1403
مواد مستقیم	2,346,524	4,157,966	6,673,565	8,024,801	9,653,554
دستمزد مستقیم	257,671	347,856	347,856	347,856	347,856
سربار ساخت:
دستمزد غیرمستقیم	125,900	169,965	169,965	169,965	169,965
استهلاک	128,331	481,453	433,308	389,977	350,979
آب و برق	6,924	9,001	11,702	15,212	19,776
حمل و نقل	9,753	12,679	16,483	21,428	27,856
سایر	122,644	159,437	207,268	269,449	350,284
جمع هزینه های ساخت	2,997,748	5,338,359	7,860,147	9,238,688	10,920,271
کاهش (افزایش) موجودی های در جریان ساخت	(73,597)	(73,597)	(73,597)	(73,597)	(73,597)
بهای تمام شده ساخت	2,924,151	5,264,762	7,786,550	9,165,091	10,846,674
کاهش (افزایش) موجودی های ساخته شده	(72,597)	(72,597)	(72,597)	(72,597)	(72,597)
بهای تمام شده کالای خریداری شده	2,851,554	5,192,165	7,713,953	9,092,494	10,774,077
سایر	261,072	261,072	261,072	261,072	261,072
بهای تمام شده کالای فروش رفته	3,112,626	5,453,237	7,975,025	9,353,566	11,035,149

مطابق برآورد، شرکت در طرح های توسعه خود 4,814,532 میلیون ریال (بدون احتساب سرمایه در گردش) سرمایه گذاری کرده است. از ابتدای سال اقتصادی 1400 برای این تجهیزات استهلاک با نرخ 10 درصد شناسایی شده است.

هزینه اقتصادی

شرکت به منظور تکمیل طرح های توسعه، اقدام به اخذ تسهیلات بانکی کرده است. تسهیلات مذکور به نرخ 18 درصد در ارزش گذاری منظور شده است. هزینه اقتصادی و سایر هزینه های مرتبط ویتانا به توضیح جدول زیر است.

هزینه اقتصادی پیش بینی شده شرکت - میلیون ریال

هزینه اقتصادی	1399	1400	1401	1402	1403
سود و کارمزد وامهای دریافتی از بانک	679,377	308,269	292,771	293,258	323,573
سایر	15,016	15,016	15,016	15,016	15,016
جمع	694,393	323,285	307,787	308,274	338,589

سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی

سایر درآمدها و هزینه های شرکت شامل سود یا زیان فروش دارایی ها، سود ناشی از فروش مواد اولیه، سود اوراق بهادار و سپرده های بانکی، سود سهام، سود فروش سرمایه گذاری ها، سود یا زیان ناشی از تسعیر دارایی ها و بدهی های ارزی شرکت و سایر درآمدها است. این بخش از درآمدهای شرکت با رشد سالانه 30 درصد در محاسبات منظور شده است.

بدین ترتیب پیش بینی صورت عملکرد اقتصادی شرکت به ترتیب جدول زیر است.

. صورت عملکرد اقتصادی پیش بینی شده شرکت - میلیون ریال

صورت عملکرد اقتصادی	1399	1400	1401	1402	1403
درآمدهای عملیاتی	5,825,753	8,855,730	15,198,038	19,699,671	25,551,793
بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی	(3,112,626)	(5,453,237)	(7,975,025)	(9,353,566)	(11,035,149)
سود (زیان) ناخالص	2,713,127	3,402,494	7,223,013	10,346,104	14,516,644
هزینه های فروش، اداری و عمومی	(584,669)	(759,533)	(917,676)	(1,099,922)	(1,580,282)
سایر درآمدهای عملیاتی	16,095	12,876	10,301	8,240	6,592
سود (زیان) عملیاتی	2,144,552	2,655,836	6,315,637	9,254,423	12,942,955
هزینه های اقتصادی	(694,393)	(323,285)	(307,787)	(308,274)	(338,589)
سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی	1,023,464	818,771	818,771	655,017	524,014
سود (زیان) قبل از اقتصادیات	2,473,622	3,151,322	6,826,622	9,601,165	13,128,380
اقتصادیات بر درآمد	(156,139)	(266,324)	(576,930)	(811,411)	(1,109,502)
سود (زیان) خالص	2,317,483	2,884,999	6,249,692	8,789,754	12,018,878
سرمایه	1,316,018	5,000,000	5,000,000	5,000,000	5,000,000
سود هر سهم - ریال	1,761